حراج!
elsevier

Firm strategy and market reaction to earnings (استراتژی شرکت و واکنش بازار به درامد ها)

38,000 تومان 16,500 تومان

دانلود رایگان مقاله انگلیسی

Elsevier Journals

Year:2015

44 صفحه فارسی

توضیحات محصول

Firm strategy and market reaction to earnings

Abstract

We examine whether a firm’s strategy affects the information content of the firm’s earnings announcement. A cost leadership strategy is characterized by low sales margins coupled with large sales volumes, economies of scale and major investments in plant and physical assets, whereas a differentiation strategy involves high sales margins achieved through product quality and branding realized by investments in intangibles such as R&D and advertising. These characteristics of the strategies result in differential impact on investor reactions to new information that is revealed about firms. Our results show that firms pursuing a cost leadership strategy have earnings announcements that are more commonly interpreted and result in a greater change in the average belief about stock price. On the other hand, earnings announcements of firms pursuing a differentiation strategy result in more heterogeneous interpretation accompanied by a smaller change in the average belief about stock price. This paper advances our understanding of the cross-sectional variation in the market’s reaction to earnings announcements. In addition, the paper demonstrates a predictable instance of divergence in the price reaction and trading volume reaction to an earnings announcement.

استراتژی شرکت و واکنش بازار به درامد ها

چکیده

ما بررسی می نماییم که آیا استراتژی شرکت بر روی محتوای اطلاعات اعلان درامد های شرکت، اثر می گذارد یا خیر. استراتژی رهبری هزینه (بهای تمام شده) توسط حاشیه های سود فروش همراه با حجم فروش، صرفه به مقیاس (مفهومی در اقتصاد خرد است که به کسب مزیت کاهش هزینه در اثر افزایش حجم تولید اشاره دارد) و سرمایه گذاری های عمده در دارایی های فیزیکی و بلند مدت مشخصه یابی می شود در حالیکه استراتژی تفکیکی شامل حاشیه های سود فروش بالای بدست امده از طریق کیفیت محصول و برندینگ تحقق یافته توسط سرمایه گذاری ها در بخش های نامحسوس مانند بخش تبلیغات و R&D می شود. این مشخصه های استراتژی ها منجر به اثر تفاضلی (تفکیکی) روی واکنش های سرمایه گذار به اطلاعات جدید می شود که در مورد شرکت ها مشخص می شود. نتایج ما نشان می دهد که شرکت های پیگیر در مورد استراتژی رهبری هزینه، اعلان های درامدی دارند که به طور معمول، توصیف شده و منجر به تغییر زیادی در باور کلی در مورد قیمت سهام می شود. از سوی دیگر، اعلان های درامد شرکت های دنبال کننده یک استراتژی تمایز و تفکیک منجر به توصیف ناهمگن تر همراه با تغییر کوچک در باور کلی در مورد قیمت سهام می شود. این مقاله درک ما را از تغییرات بین بخشی در واکنش بازار به اعلام های درامد، بهبود می بخشد. به علاوه، این مقاله یک نمونه قابل پیش بینی از واگرایی در واکنش قیمت و واکنش حجم مبادلات به اعلام درامد را نشان می دهد.

دیدگاهها

هیچ دیدگاهی برای این محصول نوشته نشده است.

اولین نفری باشید که دیدگاهی را ارسال می کنید برای “Firm strategy and market reaction to earnings (استراتژی شرکت و واکنش بازار به درامد ها)”

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *